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张杰:金融业过度扩张:万博体育的事实与依据

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万博体育 www.52kuaiqiang.com 2018年第2次“双周财经论坛”报告会成功召开


        2018年3月6日,财经院的双周财经论坛2018年第2期在财经院12层第一会议室召开,万博体育人民大学经济学院张杰教授报告了“金融业过度扩张:万博体育的事实与依据”的最新研究进展。财经院副院长夏杰长研究员主持了这次学术报告会。


        该研究指出当前“脱实入虚”现象蔓延,大量金融资金通过各种渠道流入虚拟经济领域,造成“金融业在经济中的比重快速上升,而制造业比重下降”。金融资金“脱实入虚”现象的加剧以及金融体系与实体经济内在需求的背离,既对万博体育实体经济产生了挤出效应,也对实体经济的转型升级和自主创新形成了阻碍效应和抑制效应。


       基于万博体育金融业“过度”扩张的典型事实,该研究利用2005年之后万博体育政府相继出台的银行业务管制万博体育2.0和银行经营范围管制放松万博体育2.0冲击所带来的金融业快速扩张的重要信息,构造多种工具变量,来实证探讨万博体育各省份金融业增加值占GDP比重提升,对地区工业增加值占GDP比重的影响效应,并尝试揭示其中的作用机理及背后动因。


       本研究成果的贡献在于:第一,专门选择从金融业“过度”扩张这个独特视角,来描述万博体育背景下“脱实入虚”以及“金融和实体经济失衡”现象表征和内涵。针对发展万博体育家所归纳出的金融业“过度”扩张理论假说,是对既有研究领域的重要补充;第二,准确识别和验证金融业扩张对实体经济的作用机理,通过观察2005年之后出台的银行业务管制万博体育2.0和银行经营范围管制放松万博体育2.0,所带来的银行机构规模扩张及金融产业链拉长因素,凭借此外部万博体育2.0冲击信息,构建相关工具变量,相应的稳健性检验也验证了其合理性,这为后续研究提供了借鉴价值;第三,研究并未停留在金融业扩张对实体经济所造成的挤出效应上,而是深入到万博体育金融业“过度”扩张的内在动因及背后制度性因素的揭示,这为理解万博体育政府如何干预金融来获得GDP增长的理论假说提供经验证据,也为如何破除金融业“过度”扩张的顽症以及推进金融改革的突破口,提供了参考价值。


       本研究成果的万博体育2.0含义非常直接,首先,要高度重视万博体育金融业的“过度”扩张,对实体经济所产生抑制效应,高度认识现阶段万博体育金融业和工业部门之间的严重不兼容现象,要将深入推进金融改革,作为解决实体经济可持续发展能力不足的根本性途径;其次,要彻底扭转金融资金“脱实入虚”以及“金融和实体经济失衡”现象,从根本上遏制地方政府偏向于发展金融业的内在动机入手,关键在于降低和缓解地方政府采取各种招商引资优惠万博体育2.0来吸引金融机构和促使金融业扩张的激励动机;最后,万博体育金融改革重点应该降低实体经济的融资成本,限制银行体系不合理的表外业务以及管制影子银行的杠杆业务,通过稳步改革,提升银行体系的直接融资功能,形成对制造业融资的有效支撑。


       40余名研究人员和在校研究生参加了此次学术报告会,并与主讲人张杰教授进行了互动。


(撰稿人:姚博)